Sommerrally!? KI-Ausblick Juli

Liebe Leserinnen und Leser,

in unserem Ausblick für den Monat Juni haben wir davor gewarnt, sich von den gemeldeten Inflationsdaten verunsichern zu lassen und Aktien zu verkaufen. Die Monatsperformance der führenden Indizes beweist, dass wir mit dieser Einschätzung goldrichtig lagen. Das wirkt sich auch entsprechend positiv auf unsere Strategien aus, die im freundlichen Marktumfeld durchwegs positive Renditen erzielen konnten.

Monatsperformance unserer Fonds und Zertifikate:

• AI Swiss Index: +2,5%
• AI Global Opportunity Fund: +1,0%
• Alpha AI Sustainable Index: +5,9%

Im vergangenen Monat fielen die US-Zinsen trotz weiterhin hoher Inflationszahlen deutlich. Es muss sich nun zeigen, ob dieser Trend weiterhin Bestand hat.

Unsere aktuelle Einschätzung der Lage, insbesondere vor dem Hintergrund kontinuierlich fallender US-Zinsen, erfahren Sie wie immer im Anschluss im aktuellen Researchbericht „Sommerrally!?“, der auch wieder die wesentlichen Finanzmarktindikatoren unserer Analyseplattform CAESAR für Sie zusammenfasst.

Wir wünschen Ihnen einen guten Start in den Juli.

Ihr Private Alpha Team

Ausblick Juli: Sommerrally !?

Sommerrallys sind gern gesehen und Anleger rund um den Globus hoffen auch in diesem Jahr auf weiter steigende Kurse. Statistisch gesehen führt eine positive Performance im Juni meist auch im Juli zu steigenden Kursen. Im Durchschnitt der letzten 100 Jahre lag die Juli-Rendite über der des Monats Juni. Soweit die nackten Zahlen zur Monatsperformance: Die Schlüsselfrage lautet nun, ob dieser Trend auch im diesjährigen Juli Bestand haben wird?

Unsere Antwort darauf ist ein klares Ja! Wir gehen davon aus, dass die Sommerrally bereits begonnen hat und durch positive Überraschungen der nun startenden Berichtssaison zum abgelaufenen zweiten Quartal noch weitergetragen wird. Lassen Sie uns dazu auch einen Blick auf die globalen makroökonomischen Indikatoren werfen, die wir mit unserer Analyseplattform CAESAR sehr genau überwachen:

Bereits in unserem Juni-Ausblick gingen wir davon aus, dass die US-Anleiherendite sinken würde und deshalb mit 1,75 Prozent bereits ihren Gipfel erreicht habe. Eine Prognose, die sich bislang als sehr treffsicher erwiesen hat. Die Elite der US-Großbanken erwartet dagegen weiterhin deutlich höhere Zinsen. So rechnet Goldman Sachs beispielsweise für zehnjährige Papiere mit einer Anleiherendite von 2,5 bis drei Prozent im nächsten Jahr, J.P. Morgan sogar mit deutlich über drei Prozent. An dieser Stelle wiederholen wir uns gerne nochmals: Unserer Meinung nach ist bei der aktuellen Anleiherendite bereits eine Inflationsrate von 4,2 Prozent eingepreist und der Trend der 10-jährigen US-Zinsen zeigt eher gegen 0 als gegen 3 Prozent.

Die Geldmengenausweitung der US-Notenbank Fed ähnelt stark der Steigerung der japanischen Geldmengenausweitung. Deshalb stellt sich die Frage, ob wir nun auch in den USA japanische Verhältnisse sehen, mit explodierenden Staatsschulden zum BIP und möglicherweise ein kommendes Nullzinsumfeld für den Dollarraum.

Wann (und ob) eine 0 Prozent-Zinsphase im US-Dollar droht, wollen und können wir nicht prognostizieren, es könnte aber vielleicht schneller eintreten als wir alle glauben. Wieso nicht schon in der zweiten Hälfte der Amtszeit von Joe Biden? Setzt die aktuelle US-Regierung alle auf Pump finanzierten Stimulus-Pakete tatsächlich um, werden die Staatschulden bereits im nächsten Jahr ca. 140% des US-BIP erreichen. In Japan sind es aktuell 200% des BIP.  Die Zahlen sprechen schon jetzt eine klare Sprache: je höher die Staatsschulden desto niedriger entwickeln sich die Zinsen. Eine Tendenz, die es sehr genau zu überwachen gilt und aus der sich durchaus ein weiterhin sehr positives Szenario für den Aktienmarkt und die wirtschaftliche Entwicklung ableiten ließe.

Als weitere Indikatoren, welche unsere These unterstützen, gäbe es zu nennen: die trotz Korrektur noch immer sehr hohen Metallpreise, der sehr tiefe Spread von Unternehmensanleihen zur 10jährigen US-Staatsanleihe und die weiterhin sehr entspannte finanzielle Lage in den USA, gemessen am NFCI¹.

Fazit:

Unsere Analyseplattform CEASAR errechnet anhand der aktuellen Indikatorenlage weiterhin eine übergewichtete Investmentquote als ideale Positionierung. Eine anhaltende Sommerrally könnte im Juli für weitere Kurssteigerungen sorgen.

Bei den Einzelwerten bleiben für uns Tech-Titel mit guten Wachstumsperspektiven sowie Value-Werte aus konjunkturunsensiblen Bereichen wie Healthcare und Versorger im Fokus.

Das überwachte Marktrisiko unseres neu gestarteten Kontrollsystems zeigte nur an zwei Tagen im Juni ein moderates Risiko an. Der Start in den Juli ist von niedrigem Risiko begleitet. Auch aus Risikosicht kann es deshalb mit der Sommerrally weitergehen.

¹⁾ NFCI: Fed National Financial Conditions Index

Alpha AI Sustainable Index:

Rückblick Juni

Der Juni entwickelte sich nach mehrmonatiger Konsolidierung wieder zu einem echten Bullenmonat für den gesamten Green Tech Sektor. Entsprechend stark entwickelte sich unser Zertifikat, das im vergangenen Monat um 5,9% zulegen konnte. Der Branchen-Leader ‚iShares Global Clean Energy ETF‘ legte im Vergleich im Juni um 4,9% zu. Unsere Aktienselektion konnte somit seit Emission ein Alpha von 7,5% zum führenden ETF aufbauen.

Im Juni konnten folgende Werte im Zertifikat besonders überzeugen:

• Standard Lithium Inc. (Rohstoffe Batterien) +40%
• Ökoworld AG (Fonds) +29%
• Steico AG (Dämmstoffe) +22%
• Nio Inc. (Elektrofahrzeuge) +18%

Unterdurchschnittlich entwickelten sich dagegen:

• Orocobre Ltd. (Rohstoffe) -5%
• United Natural Foods Inc. (Bio-Nahrung) -3%
• Chart Industries Inc. (Wasserstoff/Gase) -2%

Ausblick Juli

Das Erreichen der Klimaziele ist Kernbestandteil der Politik der führenden Wirtschaftsnationen. Besonders die USA werden die Energiewende vorantreiben und deshalb den Bereich nachhaltige Industrien in den nächsten Jahren mit Investitionen von mehreren Billionen US-Dollar fördern. Eine ähnliche Entwicklung ist in Europa und Asien bereits in vollem Gange.

Wer noch nicht investiert ist, dem bieten sich weiter sehr interessante Einstiegskurse, nach unserem Motto: Wir können uns dafür entscheiden, in etwas zu investieren, von dem nicht nur wir, sondern auch die nachfolgenden Generationen profitieren werden: eben Next Generation Value!

AI-Zertifikat auf Schweizer Aktienmarkt (AI Swiss Index):

Rückblick Juni

In den Juni starteten wir im volatilitätsoptimierten Zertifikat mit einer 60%igen Long-Investmentquote. Die Monatsperformance war mit 2,5% positiv, das Zertifikat liegt in der EUR-Tranche damit mit 2,7% hinter der Benchmark SMI. Der Juni zeigte sich stärker, als es die Datenlage hat vermuten lassen.

Ausblick Juli

Auch in den Juli starten wir mit einer 60%igen Long-Investmentquote, da CAESAR bei der aktuellen Indikatorenlage moderat steigende Notierungen für den Schweizer Aktienindex prognostiziert. Sollte es im Juli zu einer Korrektur kommen, würde unser System das für Zukäufe nutzen.

Private Alpha AI Global Opportunity Fund:

Rückblick Juni

Den Juni schlossen wir mit einer Rendite von 1,0% ab und liegen damit leicht hinter unser Morningstar-Vergleichsgruppe „USD Flexible Allocation“. Im Juni zeigte sich erneut, dass es weiterhin essenziell ist, die führenden Technologiewerte der US-Börse NASDAQ im Depot zu haben. Mit NVIDIA haben wir einen echten Star im Portfolio, der zuletzt kräftig zulegen konnte. Wir haben im Juni unsere Aktienselektion nochmals optimiert, um dadurch noch gezielter – besonders im NASDAQ 100 – die besten Titel zu finden. Wir sind davon überzeugt, dass wir im zweiten Halbjahr an das erfolgreiche erste Quartal anschließen können und die Konsolidierung des zweiten Quartals hinter uns lassen werden.

Im Juni konnten folgende Werte im Fonds Alpha generieren:

• NVIDIA Inc. +21%
• Moderna Inc. +15%
• PayPal Inc. +12%

Unterdurchschnittlich entwickelten sich dagegen:

• Trip.com Inc. -16%
• Kraft Heinz Inc. -6%
• Marriott Inc. -5%

Ausblick Juli

Wie im Marktausblick bereits erläutert, erwarten wir im Juli robuste Gewinne. Im Fonds sind aktuell stark wachsende Tech Blue Chips sowie trendstarke Value-Aktien vertreten.

Performanceübersicht:

(Stand 01.07.2021)